财经早报0930
宏观要闻解读
第十三次中美经贸谈判国庆节后举行商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文9月29日表示，国庆节后的一周，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤，将率团赴华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。前不久，双方经贸团队在华盛顿举行了副部级磋商，就共同关心的经贸问题进行了建设性的讨论，也就第十三轮经贸高级别磋商的具体安排交换了意见。英国新的脱欧协议提案可能最早在下周出炉英国政府计划在下周的保守党会议之后提出详细建议，以打破与欧盟的脱欧僵局。该计划将为北爱尔兰和爱尔兰共和国之间的英国脱欧后边界制定解决方案，这一纠纷困扰了脱欧谈判近两年的时间，并使得脱欧时间一拖再拖。知情人士称，鲍里斯·约翰逊政府准备在欧盟领导人于10月17日至18日在布鲁塞尔举行领导人峰会之前，及时将该提案送交以便让其他欧盟政府进行审查。金融委召开第八次会议9月27日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第八次会议，与8月31日召开的第七次会议相比， 的金融委会议延续了“加大逆周期调节力度”的提法，这是一周时间内金融权威部门第三次强调这一点，同时，政策性金融机构改革、进一步金融开放、银行补充资本方面也有了新提法。
今日经济数据及事件前瞻
时间数据事件
09:00中国9月官方制造业PMI09:45中国9月财新制造业PMI终值
国债期货：TS，TF，T
基本面/盘面：上周长短端价差创出新高，短期利率快速下降。这与央行近期持续释放流动性有关。第十三轮中美经贸谈判将在十月初在华盛顿举行，目前中方加快了采购相关美国农产品的步伐作为对之前美对华贸易征税排除清单的回应。英国 法院裁决约翰逊关闭议会违法，英国脱欧再添变数。从这些消息来看目前似乎外部环境有回暖迹象，但也增加了不确定性。但基本面数据的疲弱仍是四季度支撑国债的重要因素，国债期货中长期看多思路不变。二债.，五债99.，十债98.的支撑位依然有效，逢低做多。
操作策略：TS，TF，T多单持有、TS-T正套持有
能源化工
原油
基本面/盘面：沙特同意在也门部分停火，伊朗总统说美国提出解除制裁换取会谈。随后美国总统特朗普回应称他拒绝了伊朗的要求。中东局势依旧复杂多变。路透社消息称，沙特原油产量已经恢复至万桶/天，复苏速度快于预期。令人失望的经济数据也重燃市场对经济增长放缓的担忧。 导致需求减缓担忧。地缘政治风险短期有所缓和但不确定性依旧很高，假期期间建议空仓观望。
操作策略：观望
沥青
基本面/盘面：本周沥青炼厂开工率基本持稳，炼厂及社会库存延续去库节奏，在产量新高的背景下，库存不但没有大幅积累，炼厂和社会库存延续去库，显示当前需求尚可且延期的概率较大，四季度还有基建带来的需求预期。节前受到国庆70周年庆的影响，需求或将受到一定压制，节后需求释放的概率较大。建议节前观望，节后价格企稳参与反弹
操作策略：观望或回落附近做多以下止损目前
PTA
基本面/盘面：上周开始PTA部分装置检修，市场预期10-11月份或有一轮集中检修，将使得前期供应宽松局面阶段性好转。下游聚酯仍处于高负荷低库存高利润的景气周期。终端同样处于季节性旺季，但美联储年内第二次降息，全球经济增速放缓、国际贸易摩擦对于美国经济增长的影响正在加大。中国8月多项经济数据意外不及预期，在当前复杂多变的国际局势以及国内经济性结构矛盾仍然突出的大环境下，国内经济下行压力继续存在。观望或下探支撑位试多以下止损目标
操作策略：观望或回落试多止损目标
EG
基本面/盘面：伴随着沙特原油产量的快速恢复，沙特地区 减产减供的预期未能得到充分证实。价格的拉升对国内装置负荷提升起到刺激作用，煤制 装置集中重启后，国产供应量预计出现明显提升。同时四季度下游聚酯虽有旺季支撑，但受终端库存压力影响，预计聚酯产量较三季度仍有小幅下滑。整体上看，四季度 供需缺口将逐步缩小，且考虑年底多套 新装置存在试车计划，因此 去库行情大概率在四季度结束。综合来讲，远月供应增量预期将对 市场形成压制，同时9月份现货高升水行情将 正套操作的盈利空间透支，在中长期的市场预期中， 仍然属于相对偏空的品种
操作策略：暂且观望或反弹试空5试空以上止损目标附近
EB
基本面/盘面：现阶段苯 处于传统需求旺季，上中下游库存和利润都较为合理。库存上当前处于强势的去库状态，近期因批量船货推迟到港，港口去库速度加快，可流通货源偏紧格局延续。预计11月份之前不会出现大幅累库局面，大概率延续去库状态。整体判断在-区间震荡。建议观望
操作策略：观望
基本面/盘面：本周 港口库存环比上周下降了1.57%，一方面受到进口船货到港别动延迟的影响，一方面是下游需求开始好转，带动去库.传统下游走出季节性淡季， 、MTBE开工率显著回升， 、二甲醚受国庆环保影响，基本持稳.前期MTO检修装置逐步重启，MTO开工率回升明显。预计10月中旬之前开工率逐步提升并保持高位。 自身装置开工率小幅增长，变化不大。季节性能源需求以及气头检修，短期供应增量预期有限。综合来看，港口库存依旧处于高位，但预期存在拐头迹象。下游需求好转，且未来有季节性能源需求和气头检修，价格表现符合我们上周预期，短期仍将能够维持震荡偏强走势。
操作策略：前期多单继续持有短期回落0附近加仓多止损以下目标-
pp
基本面/盘面：PP产能停车比进一步回落，显示前期检修装置在逐步重启。中安联合装置正常，负荷7成；宝丰二期进展顺利，下周开聚合装置。巨正源停车待料，预计月底开聚合装置。新增装置带来的产能压力逐渐增大，国内检修损失量又环比减少，供应端压力增大。需求端好转预期并不明显，国庆70周年及环保限产等影响，北方地区需求仍然承压。库存方面，目前石化库存处于相对低位，贸易商库存适中，整体产业链库存压力不大。当前下游仍存在节前补库空间。预计短期仍以震荡走势为主，操作上建议中长线布局空单为主。
操作策略：短期偏震荡，中长线布局空单反弹至-附近做空以上止损目标
L
基本面/盘面：港口库存持续下降，但进口窗口打开，进口贸易商利润好转，预计后期将有大量进口货源涌入。国产检修损失量继续环比减少，不过十月之前，仍处于年内检修旺季，短期供应端变化不大，新增压力有限。需求端，下游开工部分小涨，农膜、管材行业开工分别上涨2个百分点，包装行业开工上涨1个百分点，其余行业开工稳定。棚膜需求继续增加，临近国庆假期，厂家多进行节前原料备货，存在国庆节前刚需补仓的需求，整体看将对行情产生一定支撑。后市行情短期偏震荡整理。
操作策略：暂且观望
尿素
基本面/盘面：国内尿素市场继续偏弱运行，其中山西、河南尿素价格下滑10-20元/吨，国内需求偏弱整理，出口炒作降温，尿素开工率继续维持高位，导致国内尿素市场心态转向悲观。尿素现货市场空头气氛浓厚。在国庆前环保更加趋严的情况下，下游工业需求难以大幅提升。预计将维持偏弱震荡走势。
操作策略：暂且观望
橡胶/20号胶
基本面/盘面：基本面来看，目前国内外产区供应充裕，产区即将迎来供应季节性增产；而下游需求因国庆假期整体开工降低，部分企业停产休息，实际采购需求放缓，基本面呈现出来的供强需弱将加剧，从而对于行情较难形成利多提振，而国庆节后市场对于宏观政策面来看，中美贸易摩擦缓和以及国内四季度宏观政策放宽等存有预期，因此对于天然橡胶市场来看，价格行情形成单边拉涨难度较大，中长期将维持偏弱震荡形态，但市场仍需白癫疯游泳白点都是白癜风吗
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