319期货综合日报要闻点评投资建议

股指期货

两市融资余额减少26.78亿元

昨日市场继续沉浸在增值税降低所带来的利好推动作用下。由此来看，由于当前的市场风险偏好依然处于相对高位，利好推动效应的维持时间相对较长。

外汇期货

英议长排除短期脱欧协议第三次投票可能

英国下议会议长表态拒绝政府短期内重新提交退欧协议动案，这表明议会对于目前的退欧协议非常不满，协议的边际修补短期内再次提交的可能非常小，目前政府的压力较大。

国债期货

央行金融稳定局：坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战

央行金融稳定局再次强调重点推动国有企业去杠杆，防止居民杠杆率过快上升。这意味着从政策的层面看居民杠杆率还存在进一步上升的可能，只是速度较前期放缓。

能源化工

沙特能源大臣：沙特未受到来自美国的任何压力

供应端的强力收缩对油价是个强有力的支撑。未来变量主要来自供给出现中断的国家会不会正常化抑或是进一步恶化。利比亚目前已经产出正常化。委内瑞拉和伊朗短期难以解决。

能源化工

3月16日当周华东及华南库存继续增加

据卓创资讯统计，上周华东及华南库存继续增加，环比增2.08%，同比增12.47%。目前PVC的库存持续累积，表明当前需求确实偏弱。

黑色金属

硅锰现货成交放缓期货继续走跌

前期库存转移至交割库，硅铁合约将再度面临巨量仓单的压力，随着交割日的临近，期价大概率会转为贴水。目前看盘面已在走交割逻辑，硅铁仍有回调压力。

1、金融要闻及点评

1.1、股指期货（中证/上证50/沪深）

两市融资余额减少26.78亿元（来源：华尔街见闻）

上交所网站已可公开查询科创板企业申报信息（来源：科创见闻）

北向资金净流入40亿元，为连续三个交易日净流入（来源：华尔街见闻）

东方通信：控股股东拟减持不超过2%股份（来源：华尔街见闻）

点评：昨日市场继续沉浸在增值税降低所带来的利好推动作用下。在现货板块方面，利润对增值税降低较为敏感的行业板块表现相对偏强。由此来看，由于当前的市场风险偏好依然处于相对高位，融资买入占市场总成交量例比例继续保持在9%以上，利好推动效应将维持相对较长的时间。然而一旦期指涨幅过大，调整压力仍不可忽略。

投资建议：一旦市场对资金流入预期放缓，期指将迎来较大的回调压力。但当前的市场风险偏好是否会受到较大打击仍需观察。

1.2、国债期货（10年期国债/5年期国债）

央行金融稳定局：坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战（来源：Wind）

2月份债券市场共发行各类债券2.4万亿元（来源：Wind）

副总理：因城施策稳妥实施房地产市场平稳发展长效机制（来源：Wind）

农发行增发两期金融债需求尚可（来源：Wind）

点评：前两个新增社融规模较去年同期增加1万亿，社融下滑得到了遏制。但是如果未来社融持续高增长，杠杆率可能上升较快。央行金融稳定局再次强调重点推动国有企业去杠杆，防止居民杠杆率过快上升，坚决遏制地方政府隐性债务增量。这意味着从政策的层面看居民杠杆率还存在进一步上升的可能，只是速度较前期放缓。过去的经验表明，居民杠杆率的上升的前提是贷款利率的降低。在保持房地产相对稳定的条件下，居民贷款利率或继续下行。

投资建议：国内经济下行压力还在逐渐增加，央行降准降息的可能性上升。而全球经济增长下行风险持续加大，中美贸易谈判还有一定的不确定性，国内股市波动幅度增加。这些都对国债期货形成利多。建议做多国债期货。

1.3、外汇期货（美元指数）

英议长排除短期脱欧协议第三次投票可能（来源：Bloomberg）

杜德利：预计美联储年年稍晚将重新收紧货币政策。（来源：Bloomberg）

美国3月NAHB房产市场指数略低于预期（来源：Bloomberg）

点评：英国下议会议长表态拒绝政府短期内重新提交退欧协议动案，这表明议会对于目前的退欧协议非常不满，协议的边际修补短期内再次提交的可能非常小，目前政府的压力较大。可以看出内阁对于和欧盟妥协后的退欧协议的态度，关键问题就是边境，而我们此前的分析提到这个问题短期内很难解决。

杜德利表态美联储稍晚将收紧货币政策，这可以被看做是美联储的一次试探性的表态，我们需要







































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